期貨點評 工業品跌幅顯著

當周期貨市場多數品種下跌。分板塊看，工業品跌幅顯著，黑色建材、下游化工品、有色板塊大幅下跌，農產品、油脂油料和貴金屬板塊相對抗跌。具體看，原油、LPG、PTA等漲幅領先，純堿、焦炭、甲醇等跌幅居前。金融期貨方面，受宏觀情緒不佳影響，股指明顯下行，國債期貨則維持高位震蕩。

當周國內經濟數據不多，5月LPR連續第9個月持穩，1年期品種報3.65%，5年期以上為4.3%。此前5月MLF延續加量續作，但利率連續9個月維持不變，使得LPR本輪下調概率降低。未來LPR是否繼續調降，將主要取決于銀行息差表現情況。

海外方面，近期市場聚焦于美國債務上限問題。星期四晚間據消息人士稱，美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫接近就美國債務上限達成協議，雙方在可自由支配開支方面的分歧僅為700億美元。另外有消息稱，美國財政部正在準備應急計劃以防止債務上限被突破。白宮則表示，拜登團隊已經進行了富有成效的債務上限談判，談判仍在繼續。后半周美股的反彈一定程度上反映出市場擔憂情緒有所緩解，但近期美元持續回升，市場避險需求依然強勁，對商品市場構成壓力。

此外，美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員一致認為通脹過高且下降速度慢于預期，但對6月是否暫停加息存在意見分歧，強調行動取決于數據，且不太可能降息。當前從利率市場來看，市場對于6月加息仍有一定預期，但未超過50%概率。

中大期貨義烏營業部認為，多單方面，值得關注的是紙漿，國內紙漿現貨港口庫存高位，但市場可流通貨源緊俏。隨著下游采購心態好轉，上游開始顯現推漲意愿，進口現貨市場成交重心上移。在前一輪下跌消化利空后，或有反彈空間。

空單方面，值得關注的是銅，近期市場風險偏好令銅價承壓，銅精礦生產干擾率下降，TC進入上升通道。精煉銅進口盈利窗口持續打開，雖然5、6月份企業檢修增加，精銅產量預計環比回落，但仍保持五年高位。鑒于終端實際訂單沒有明顯改變，預計銅價近期仍維持偏弱走勢。

大越期貨義烏營業部對菜粕的看法是，菜粕震蕩回落，受豆粕回落帶動，以及短期進口油菜籽仍較充裕的影響，但是國內水產需求良好，且早熟國產油菜籽品質較差，這又利多菜粕價格。短期看，菜粕多空交織，區間震蕩為主，上有壓力下有支撐，短期供應偏緊格局轉為寬松和需求預期良好的交互影響。